近日，苏宁易购(ST易购)发布2024年年度报告。报告显示，公司全年实现(xian)归属于上市公司股东的净利润6.1亿(yi)元，同比增(zeng)长114.93%，经营活动产生(sheng)的现(xian)金流量净额45.86亿(yi)元，同比增(zeng)长57.56%，自2020年以来首次实现(xian)全年盈利。不过南都(dou)湾(wan)财社记者也发现(xian)，去年苏宁易购营收不如2023年，同比下滑9.32%。而且扣非净利润虽然已(yi)经大(da)增(zeng)80.19%，但仍亏损10亿(yi)元。

2024年9月起，消费(fei)市场在(zai)国家以旧(jiu)换新政策推动下加快回暖，奥维云网(wang)数据显示，2024年四季度家电全品类(lei)零售额同比增(zeng)长24.4%。这也推动了以家电卖(mai)场为主营业务的苏宁易购吃到(dao)了红利。财报显示，2024年四个季度中，苏宁易购第四季度全渠道营业收入同比增(zeng)长34.35%，而且扣非净利润和经营活动产生(sheng)的现(xian)金流量净额也是全年最高。

2025年，商务部(bu)等四部(bu)门将享(xiang)受以旧(jiu)换新补贴的家电品类(lei)从8类(lei)增(zeng)至12类(lei)，苏宁易购表示，将积极把握这一市场机遇，进一步聚焦主业，围(wei)绕商品丰富、场景升(sheng)级、服务提升(sheng)等方面，持(chi)续强化(hua)自身核心能力建设(she)，为企业的中长期发展打(da)下基础。近日苏宁易购广州大(da)区总经理贺睿(rui)智告诉南都(dou)湾(wan)财社记者，2025 年苏宁易购聚焦“零售服务商战略(lue)”，加速实现(xian)从“买家电到(dao)苏宁易购”向 “定制家庭场景到(dao)苏宁易购”的升(sheng)级。此外近期也全面启动广东苏宁易购百日计划，在(zai)产品方面，携手品牌(pai)合作伙伴共同专(zhuan)项补贴，推出千台(tai)爆款，涵盖有空(kong)调、冰箱、洗(xi)衣(yi)机、电视、热水器、洗(xi)碗机、烟灶、手机等8大(da)品类(lei)。与此同时，苏宁易购将深入社区、企业等基层一线开展形(xing)式多样的活动。

值得(de)一提的是，2024年苏宁加速线下开店(dian)计划仍在(zai)推进中。早在(zai)2023年报中，苏宁易购就已(yi)经明确2024年发展目标：公司在(zai)经营层面实现(xian)全面盈利，为用户和合作伙伴创造更大(da)的价值。南都(dou)湾(wan)财社记者注意到(dao)，彼时苏宁易购认为实现(xian)盈利的手段包括“逆势(shi)”扩张实体店(dian)。

有接近苏宁易购内部(bu)人士表示，2024年苏宁易购创始人张近东回归苏宁，带领公司回到(dao)了线下熟悉(xi)的主战场。据悉(xi)在(zai)2024年度工作部(bu)署会上，张近东表示，要聚焦线下市场的深耕和细拓，坚(jian)持(chi)开大(da)店(dian)、开好店(dian)，“打(da)造一批具有区域(yu)影响力的标杆旗舰店(dian)面，代表每个城(cheng)市最高的体验(yan)水平，为用户提供(gong)丰富的购物场景、套系化(hua)的产品、最专(zhuan)业的电器3C消费(fei)体验(yan)。”

而最新财报显示，2024年，苏宁易购推动门店(dian)模型的全面优化(hua)升(sheng)级，可比门店(dian)销售收入及(ji)坪效分别(bie)同比增(zeng)长2.8%、1.17%，尤其四季度表现(xian)强劲，可比门店(dian)收入、坪效同比分别(bie)增(zeng)长64%、62%。报告期内，公司推动“开大(da)店(dian)、开好店(dian)”战略(lue)，在(zai)重点城(cheng)市新开、重装75家Suning Max超(chao)级体验(yan)店(dian)和Suning Pro超(chao)级旗舰店(dian)，打(da)造家庭场景解决方案，提供(gong)新质产品的展示和推广平台(tai)，提升(sheng)消费(fei)者一站式购买体验(yan)。在(zai)县镇和社区市场，零售云加盟店(dian)全年新开1296家，其中大(da)店(dian)数量占比达22.15%，通过“卫星站”和“以旧(jiu)换新驻点”深入新老小区，优化(hua)门店(dian)结构。截至2024年末，公司全渠道JSAV专(zhuan)供(gong)商品销售占比达22.6%，商品销售结构优化(hua)带动毛(mao)利率提升(sheng)。

而近日苏宁易购广州大(da)区总经理贺睿(rui)智告诉南都(dou)湾(wan)财社记者，2025年将规划新开店(dian)，Suning Max超(chao)级体验(yan)店(dian)、SuningPro超(chao)级旗舰店(dian)等，完善销售网(wang)路布局(ju)。

不过值得(de)一提的是，苏宁易购扣非净利润虽然已(yi)经大(da)增(zeng)80.19%，但仍亏损10亿(yi)元，这也说明公司业务层面尚未实现(xian)真正(zheng)的盈利。而且去年苏宁易购对天(tian)天(tian)快递的股权转让和债务豁免，为公司带来了超(chao)过5亿(yi)元的净利润，而这笔股权出售为上市公司贡献的净利润占净利润总额的比例52.25%。同时，苏宁易购还在(zai)加大(da)非主营业务资产的处置(zhi)力度，包括所持(chi)中国联通的股票等，此外多个债权人对其债务的减免，为苏宁易购带来了超(chao)过12亿(yi)元的投(tou)资收益。

尽管苏宁易购的经营状况和业绩有所改善，但公司仍面临巨大(da)的挑战。截至2024年末，公司的资产负债率高达90.63%，且存在(zai)大(da)量的逾期未支付款项和借款合同违(wei)约事项。此外，公司还存在(zai)大(da)量的受限资产和诉讼仲裁案件。

财报也对此说明，公司流动比率小于1，短期债务存在(zai)偿付压力。公司将通过加强联信委运作机制稳定存量授信；持(chi)续提高盈利能力，加强运营资金管理、加快资产盘活等多种方式并举，合理规划资金来源，有效安排(pai)各(ge)类(lei)应付款项的偿付。报告期内由于公司积极推动债务化(hua)解工作，速动比率、资产负债率略(lue)有改善。

2025年，苏宁易购明确核心经营目标为“在(zai)经营层面实现(xian)全面盈利”。公司将从三方面重点发力：一是商品端深化(hua)商品作战地图，加大(da)自主产品和定制包销产品，建立完善的端到(dao)端的产品供(gong)应链；二是渠道端围(wei)绕“一大(da)一小”两种业态做(zuo)深做(zuo)透，Suning Max、Suning Pro等核心大(da)店(dian)聚焦模型优化(hua)、打(da)造为新质产品的发布和推广平台(tai)，提高经营效率；Suning Fun等小型店(dian)面更加贴近用户，扩大(da)网(wang)络覆盖，积极加大(da)零售云的复制和推广，实现(xian)从县镇到(dao)社区市场如购物中心场景的渗透；三是服务端加快家电管家和3C专(zhuan)业顾问(wen)体系的建设(she)完善，推动会员服务模块苏宁Friend在(zai)门店(dian)落地。此外，公司将通过AI+数字化(hua)双轮驱动效率革命，实现(xian)组(zu)织内外协同效能优化(hua)，并以结果为标准，以责任为系数，给予更公平、更匹配的激励和价值体现(xian)。

采写：南都(dou)·湾(wan)财社记者 孔(kong)学劭